7月份的用電量數(shù)據(jù)略好于我們的預(yù)期,其中工業(yè)用電量環(huán)比有明顯增長(zhǎng),引發(fā)市場(chǎng)對(duì)高能耗行業(yè)執(zhí)行節(jié)能減排政策的負(fù)面猜測(cè)。對(duì)此,我們認(rèn)為7月份工業(yè)用電量高于市場(chǎng)預(yù)期的主要原因來(lái)自于當(dāng)月的高溫,這和2007-2009年間7月份工業(yè)用電量的環(huán)比增長(zhǎng)幅度基本一致,且全年的峰值也基本出現(xiàn)在7月份。我們認(rèn)為從8月份開(kāi)始,隨著工業(yè)用電需求年內(nèi)頂峰的過(guò)去,以及房地產(chǎn)調(diào)控、節(jié)能減排等宏觀政策的影響走向縱深,全社會(huì)用電量將或環(huán)比微降,步入一個(gè)明顯的下行通道。我們預(yù)計(jì),8月份全社會(huì)用電量為3880億千瓦時(shí)左右,同比增長(zhǎng)約12.1%,環(huán)比或略降;1-8月累計(jì)用電量約為27869億千瓦時(shí),同比將增長(zhǎng)19.1%,累計(jì)用電增速年內(nèi)將首次低于20%的水平。