預(yù)期在未來(lái)幾年中國(guó)不僅僅是全球LCD電視的領(lǐng)先消費(fèi)國(guó)，隨著中國(guó)大陸今后兩年生產(chǎn)線的加快建設(shè)。也將成為L(zhǎng)CD電視面板的主要生產(chǎn)國(guó)。目前，超越90%玻璃基板市場(chǎng)由包括美國(guó)康寧（Corn日本電硝子（NEG日本旭硝子（AsahiGlass及日本板硝子（NSG海外生產(chǎn)商所壟斷。國(guó)內(nèi)擁有相關(guān)技術(shù)的產(chǎn)能相當(dāng)有限，主要需求均需由海外進(jìn)口來(lái)滿(mǎn)足。

 玻璃產(chǎn)業(yè)升級(jí)任務(wù)艱巨

2010年平板玻璃總產(chǎn)量達(dá)6.6億重量箱，目前我國(guó)已經(jīng)成為世界上生產(chǎn)規(guī)模最大的平板玻璃生產(chǎn)國(guó)。約占世界總產(chǎn)量的50%以上。然而，截至2010年底全國(guó)共有浮法玻璃生產(chǎn)線237條，產(chǎn)能7.8億重箱；發(fā)生產(chǎn)線204條，有效年產(chǎn)能7億重量箱。實(shí)際產(chǎn)量低于有效產(chǎn)能，低附加值的平板玻璃產(chǎn)能過(guò)剩壓力仍然存在

國(guó)內(nèi)玻璃產(chǎn)能存在嚴(yán)重失衡，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看。中低檔玻璃產(chǎn)能?chē)?yán)重供過(guò)于求，而以超白透光玻璃、TCO玻璃、電子玻璃基板等為代表的下游深加工、技術(shù)含量高的玻璃產(chǎn)品則相對(duì)短缺，難以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)加工玻璃市場(chǎng)的需求，有較大數(shù)量的產(chǎn)品需要從國(guó)外進(jìn)口，產(chǎn)業(yè)升級(jí)有待加強(qiáng)。

預(yù)期2011年平板玻璃需求將保持較快的增速。玻璃的主要下游需求包括建筑、汽車(chē)，根據(jù)過(guò)往平板玻璃需求跟商品房新開(kāi)工面積變化存在一年滯后關(guān)系。以及太陽(yáng)能、電子等特種玻璃。然而，建筑業(yè)將是平板玻璃產(chǎn)品最大的消費(fèi)市場(chǎng)。2011年，所占比例將超過(guò)80%

商品房新開(kāi)工面積同比大幅增長(zhǎng)，2010年由于土地資源部加大住房用地供應(yīng)以及我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)再庫(kù)存化。達(dá)到42%根據(jù)過(guò)往平板玻璃需求跟商品房新開(kāi)工面積變化存在一年滯后關(guān)系，預(yù)期2011年平板玻璃需求增速將達(dá)到19%較快水平。

產(chǎn)能增幅8%左右，預(yù)計(jì)2011年中國(guó)將會(huì)新增浮法玻璃生產(chǎn)線15-18條左右。玻璃市場(chǎng)整體仍會(huì)堅(jiān)持產(chǎn)銷(xiāo)平衡?？紤]到平板玻璃于新一年較快的需求以及平穩(wěn)的供應(yīng)，預(yù)期2011年平板玻璃價(jià)格有上升的空間。

產(chǎn)能擴(kuò)張與深加工偏重

以及其他深加工玻璃產(chǎn)品的平均價(jià)格走勢(shì)，由于我看好2011年平板玻璃。中短期里面，建議投資者選擇在2011年產(chǎn)能擴(kuò)張較快的玻璃企業(yè)。

更看好采取垂直綜合及深加工營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略的玻璃生產(chǎn)商。從歷年玻璃生產(chǎn)商毛利率與平板玻璃平均價(jià)格變化對(duì)比上可以看到只專(zhuān)注于生產(chǎn)中游平板玻璃產(chǎn)品的玻璃生產(chǎn)商的毛利率很受平板玻璃需求量及平均價(jià)格波動(dòng)的影響，從中臨時(shí)來(lái)看。周期性特征很強(qiáng)。

2011年除了國(guó)內(nèi)玻璃供求基本平衡外，預(yù)期。原燃資料價(jià)格上漲也將拉動(dòng)今年玻璃價(jià)格呈溫和上漲趨勢(shì)。因此，信義玻璃及中國(guó)玻璃等以采用天然氣及焦?fàn)t煤氣等低成本燃料的玻璃生產(chǎn)商將能夠從市場(chǎng)中賺取溢價(jià)利潤(rùn)。

制造浮法玻璃的主要燃料為重油。然而，目前。采用天然氣及焦?fàn)t煤氣等中端利息新燃料的每單位生產(chǎn)玻璃所需燃料利息相對(duì)于重油均有較大成本優(yōu)勢(shì)。

目前玻璃行業(yè)也存在一些不確定性，當(dāng)然。主要基于三方面原因。一是純堿及重油等原材料及燃料利息構(gòu)成行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的主要本錢(qián)，原材料及燃料價(jià)格上升將可能降低行業(yè)利潤(rùn)率。然而，低利息燃料及低溫余熱發(fā)電的應(yīng)用將有助降低玻璃生產(chǎn)商的利息及減輕燃料價(jià)格動(dòng)搖的風(fēng)險(xiǎn)。

節(jié)能建筑玻璃應(yīng)用受政府的鼓勵(lì)政策影響很大；而光伏玻璃及光伏裝機(jī)量的需求則受到各國(guó)政府對(duì)光伏補(bǔ)貼政策的變化影響，二是節(jié)能建材利息一般比激進(jìn)建材高出10%左右。這些均會(huì)對(duì)相關(guān)公司的未來(lái)增長(zhǎng)構(gòu)成一定的不確定性。

行業(yè)內(nèi)企業(yè)的不理性過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)及擴(kuò)產(chǎn)可能會(huì)在中長(zhǎng)期內(nèi)導(dǎo)致平板玻璃供過(guò)于求的情況繼續(xù)惡化，三是當(dāng)前我國(guó)平板玻璃處于產(chǎn)能過(guò)剩的狀態(tài)。令行業(yè)平均利潤(rùn)率有所下降。

深加工玻璃供不應(yīng)求

而下游深加工產(chǎn)品則大量依賴(lài)進(jìn)口，縱然我國(guó)平板玻璃存在產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。尤其低輻射鍍膜（LOW-E玻璃、太陽(yáng)能玻璃及電子玻璃基板等產(chǎn)品。這些產(chǎn)品國(guó)內(nèi)需求殷切、技術(shù)含量高，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能有限。

而我國(guó)建筑門(mén)窗的能耗在建筑能耗中占一半左右，基于建筑能耗占全社會(huì)能耗很大比重。因此我國(guó)若要進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排，就必需從節(jié)能建筑（尤其節(jié)能玻璃）著手。基于LOW-E玻璃節(jié)能效果、經(jīng)濟(jì)效益顯著，認(rèn)為L(zhǎng)OW-E玻璃前景無(wú)限。

對(duì)波長(zhǎng)范圍4.5-25μm遠(yuǎn)紅外線有較高的反射比，Low-E玻璃是玻璃外表鍍制包括銀層在內(nèi)的多層金屬或其它化合物組成的膜系產(chǎn)品。具有良好的阻隔熱輻射透過(guò)的作用；LOW-E中空玻璃的減輻射能力為普通單層玻璃的4倍。

南玻有11條、信義玻璃有5條、耀皮有4條，目前國(guó)內(nèi)離線Low-E線。再加上臺(tái)玻、藍(lán)星等及在建線，共約40多條。利用CVD法或PCVD法在線生產(chǎn)Low-E鍍膜玻璃的企業(yè)目前國(guó)內(nèi)有六家—常熟耀皮、大連AGC秦皇島耀華、威海藍(lán)星、河北迎新、旗濱

考慮到膜系調(diào)整、非連續(xù)生產(chǎn)等因素，以上近50條Low-E線設(shè)計(jì)產(chǎn)能約為15000多萬(wàn)m2/年。實(shí)際產(chǎn)能約6000多萬(wàn)m2/年，已遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足未來(lái)國(guó)內(nèi)建筑節(jié)能市場(chǎng)的需求，如考慮國(guó)際市場(chǎng)需求，缺口更大。

國(guó)內(nèi)擁有相關(guān)技術(shù)的產(chǎn)能相當(dāng)有限，對(duì)比玻璃基板業(yè)務(wù)的巨大生長(zhǎng)動(dòng)力。主要需求均需由海外進(jìn)口來(lái)滿(mǎn)足。超薄電子玻璃基板是超薄、超平滑、超精細(xì)的玻璃，主要用于液晶顯示器及手機(jī)屏幕等產(chǎn)品，最受歡迎且增長(zhǎng)最快的特制玻璃之一，全球新產(chǎn)品市場(chǎng)如微電子、光學(xué)電子及新能源技術(shù)等領(lǐng)域中擁有龐大潛能。

2009年至2012年，超薄玻璃市場(chǎng)主要依托于LCD市場(chǎng)的發(fā)展。根據(jù)DisplaySearch預(yù)計(jì)。TVLCD面板出貨量年均增長(zhǎng)43%而TFT-LCDLCD領(lǐng)域的主流。現(xiàn)時(shí)韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、日本、中國(guó)大陸分別占全球TFT-LCD產(chǎn)業(yè)總銷(xiāo)售額的50%35.7%11.8%和2.1%